Сценарий акции краха фондового рынка и банковской системы 1929 года

25.02.2023 0

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Сценарий акции краха фондового рынка и банковской системы 1929 года». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.


Все мы знаем о неизбежности циклических спадов и подъемов в экономике. Каждый новый спад дает возможности для более стремительного подъема. Так было и с Америкой. Начало 20-х годов можно смело назвать экономическим бумом: страна развивалась с невероятной скоростью, а вместе с ней росло благосостояние населения.

Эпоха процветания или как за один миг можно потерять все

«Золотые двадцатые» ознаменовались стремительным развитием общего благосостояния страны:

  • все больше воплощалось в жизнь смелых идей и проектов;
  • оживилась и активно наращивала обороты международная торговля;
  • вовсю развивался технологический прогресс;
  • внедрялась новая модель производства, основанная Г. Фордом и базирующаяся на разделении труда, введении стандартов и использовании конвейера.

Вследствие такого активного развития начал процветать рынок акций. Каждое предприятие, стараясь увеличить свои возможности, активно выпускало на рынок акции, привлекая все больше инвесторов и обещая им золотые горы.

Первым сигналом было падение цен на акции, связанные с недвижимостью в течение всего марта 1929 г., но тогда рынок еще имел достаточный запас ликвидности и цены достаточно быстро вернулись к предыдущим уровням. Все, в том числе и регулятивные органы, посчитали это случайностью и ожидали дальнейшего роста котировок.

Скрытые негативные тенденции продолжали накапливаться и в октябре крупные Нью-йоркские банки перешли на выдачу биржевым брокерам только кредитов stand-buy со сроком погашения максимум 24 часа. Пропала возможность торговать с использованием кредитного плеча (левереджа) и все акции должны были быть проданы к закрытию биржевой сессии по любой цене для возврата средств банку. 24 октября в первую сессию без левереджа фондовый рынок смог устоять, но крах был уже на подходе.

Настоящая паника наступила 29 октября («Черный вторник»), когда проблема возврата кредитов настигла основную массу мелких вкладчиков. За один торговый день было продано 16,4 млн. акций или $10 млрд. в денежном выражении. Основная часть этих средств была либо кредитными, либо банковскими депозитами, поэтому миллиарды долларов исчезли не только с биржи, но и с денежного оборота.

Снижение котировок продолжалось и к 5 ноября «проглотило» рынок сезонных товаров, особенно досталось фьючерсам на пшеницу. Цена на них упала почти до нуля − производители потеряли всю прибыль от будущего урожая. 13 ноября биржевые индексы достигли исторического минимума, общие финансовые потери составили почти 30% ВВП и превысили всю сумму расходов на Первую мировую войну.

Банковская система держалась дольше всех, но приостановка выдачи кредитов из-за отсутствия капитала привела к волне неминуемых банкротств.

К началу кризиса в США работало около 30 тыс. банков, большая часть активов которых находилась в различных долговых ценных бумагах, а на фондовой бирже для чего зачастую использовались деньги вкладчиков. Пытаясь противостоять массовому изъятию вкладов, банки пытались ограничить выдачу наличных, что привело к возникновению первых массовых протестов. Пытаясь не допустить перерастания демонстраций в полномасштабные бунты, первый прецедент в цепочке катастроф создал штат Невада, полностью закрывший в октябре 1932 г. все банковские учреждения. Постепенно подобные меры были предприняты в других регионах и с февраля 1933 г. финансовая система практически перестала существовать. Великая Американская депрессия начала свое долгое шествие по стране.

Реформа банковской системы

Сразу после избрания нового президента в ноябре 1932 года на специальной сессии Конгресса было принято решение о временном закрытии всех банков США. На ФРС была возложена обязанность проведения проверки их деятельности, инициировании процедуры банкротства или докапитализации. Работа банковской системы была полностью восстановлена только в марте 1933г.

В этом же году были приняты несколько важных шагов, регулирующих финансовый сектор:

  • Принят Закон «Гласса-Стигола», в котором четко разграничивались функции инвестиционных и коммерческих банков. Последние лишились права проведения любых операций с ценными бумагами как собственными, так и клиентскими деньгами. Такое разделение сфер деятельности позволяло успешно избегать повторения обвала фондового рынка, а отмена этого закона в начале 2000-х привела к ипотечному кризису, последствия которого вполне сравнимы с Великой Депрессией.
  • Создан Федеральный жилищный банк для кредитования ипотечных организаций и стимулирования жилищного строительства. Он стал прообразом современных государственных агентств Fannie Mae и Freddie Mac.
  • Увеличено кредитование сельскохозяйственных предприятий, как наиболее пострадавших от падения цен, а их текущие долги были реструктуризированы на льготных условиях;

Если человек счастлив, он не хочет (а зачастую и не может) верить в неизбежное наступление черной полосы. Сколько бы ни было желающих успеть на счастливый локомотив Уолл-стрит, в какой-то момент поток покупателей акций начнет уменьшаться, после чего их стоимость, естественно, станет падать.

Политики предпочитали не замечать надвигающуюся катастрофу, хотя невероятно раздувшийся пузырь был так же очевиден, как эго Гитлера, тогда еще председательствовавшего в НСДАП, но уже готового завоевывать мир. Возможно, предотвратить коллапс могла взвешенная позиция какого-нибудь авторитета. Не исключено, что, если бы Герберт Гувер предостерег американцев, указав на перегретый рынок и высокую долю вероятности его схлопывания, резкого падения удалось бы избежать.

Читайте также:  Детские пособия в Ставропольском крае

Начало и причины Великой депрессии в США

Существует точная дата начала депрессии в США («черной пятницы») – 25 октября 1929 г., однако это не совсем верно. Падение акций на фондовой бирже началось именно в этот день, однако предпосылки к этому сложились еще накануне: уже в 1926 г. начали снижаться объемы строительства, а полномасштабный спад в производстве наступил с августа 1929 г.

Падение акций имело место уже за день до «черной» пятницы (проданными оказались 12,8 млн. акций, что было в 1,5 раза больше, чем раньше).

И не смотря на то, что ряд крупных банкиров США вкладывали миллионы в поддержание биржи на весу, а экономист Ирвинг Фишер пророчил значительное повышение стоимости на ценные бумаги, 29.10.1929 г. произошел полный крах биржи на Уолл-стрит. За последующие 3 года цена акций упала в 4,5 раза.

Существует ряд версий, почему в Америке начался кризис. Это:

  1. Кейнсианская версия: рост товара при недостатке денежной массы стал причиной падения цен. Оно стало причиной нестабильности в финансовом мире, роста банкротства предприятий и непогашения кредитов.
  2. Монетарная версия: денежная политика Федеральной резервной системы (специально созданного в 1913 году агентство с функциями центробанка для регулировки денежно – кредитной системы).
  3. Марксистская версия: кризис перепроизводства из-за цикличности в экономике капиталистических стран (кризис, депрессия, оживление, подъем, кризис).

Есть и другие версии, связанные как с инвестициями, так и с ростом населения в стране, но они носят только косвенный характер.

Фашистские организации в период Великой депрессии, подстрекатели и пропагандисты.

«Серебряный легион Америки»

Уильям Дадли Пелли, ярый поклонник Гитлера, ненавидевший коммунизм всей душой (после поездки в Россию) 30.01.1933г. основал «Серебряный легион Америки» со штаб – квартирой в Эшвилле.

Одежда примкнувших к ней была крайне схожа с нацистской: кепки как у немецких штурмовиков, брюки синего цвета, пошитые из вельвета, галстук, гетры и рубашки, которые имели серебристый цвет. За это организацию прозвали «Серебряные рубашки». На их рубашках в области сердца и флаге красовалась буква «L» алого цвета, служившая эмблемой. Она означала лояльное отношение к республике и освобождение от материализма. Благодаря поездкам и выступлениям Пелли отделения легиона быстро появлялись в разных штатах, и за год к ним примкнуло порядка 15 тыс. человек. Новые члены были представлены в основном низшими слоями общества.

Идеологией легиона была фашистская, основанная на антикоммунизме, расизме, антисемитизме и т.д. Пелли хотел спасти Америку, как Муссолини Италию, а Гитлер Германию, баллотировался в президенты в 1936 г. (безуспешно) и так яростно нападал на Ф. Рузвельта, что в 1940 г. против легиона были выдвинуты многочисленные обвинения, в штаб – квартире проведен обыск, некоторые члены арестованы, а имущество конфисковано. Основные обвинения с Пелли в последствии сняли, но по менее значимым его приговорили к 15 годам тюремного заключения.

После объявления Америкой войны Третьему рейху и Италии в 1941г. легион распался.

Предпосылки к развитию или кратко о сути

В 20-х годах прошлого столетия США достигла максимального на тот момент рассвета и встала на путь непрерывного прогресса. В этот период благосостояние среднего класса американцев началось расти. На товарном рынке стал постепенно наблюдаться кризис перепроизводства. Помимо этого на бирже было замечены случаи мошенничества с ценными бумагами.

Основные крупные предприятия страны усиленно стали выпускать акции и продавать подставным компаниям, которые существовали только на бумаге. А с 1921 – 1929 гг для реализации многочисленных проектов банки стали выдавать большое количество займов, но чрезмерное предложение на рынке кредитования привело к резкому снижению ставок, что впоследствии стало причиной кризиса в банковском секторе. Все эти махинации привели к образованию огромного мыльного пузыря на бирже и в банковской сфере, который лопнул в 1929 году.

На этом фоне люди, которым удалось сохранить работу, выглядели счастливчиками. Первые месяцы депрессии не отразились на структуре выплат заработной платы. Лишь когда были исчерпаны сбережения оставшихся без работы людей, началось медленное, но верное ее снижение. Поначалу необходимость жесткого урезания зарплаты ставилась под сомнение, поскольку считалось, что сохранение высоких заработков обеспечит существование рынка промышленных товаров. Однако усилий работавших людей было недостаточно для того, чтобы поддержать потребительский рынок на прежнем уровне, поскольку с него практически ушли миллионы разорившихся фермеров и инвесторов. Высокая зарплата уже не могла гарантировать ее обладателю процветание. Товарный рынок стремительно оскудевал. Практически все свои деньги работающее население тратило на пропитание.

Администрация Гувера, стремясь поддержать уровень цен на сельхозпродукты, учредила федеральное фермерское бюро. Получив от государственного казначейства $500 млн., бюро в течение полутора лет скупило свыше 250 млн. тонн пшеницы и около 1,3 млн. кип хлопка, но так и не выполнило своей задачи. Цены на сельскохозяйственную продукцию падали из-за низкой покупательной способности населения, и к 1932 году разорились более 1 млн. ферм.

В надежде хоть как-то улучшить условия сбыта товаров на внутреннем рынке правительство в июне 1930 года провело через конгресс закон, воздвигнувший таможенные барьеры для импорта. В ответ торговые партнеры США немедленно повысили свои ввозные тарифы, затруднив реализацию американских товаров на иностранных рынках.

Крах саморегулируемой экономики

Хронологически Великая депрессия распадается на несколько этапов-кризисов (некоторые этапы проходили одновременно, однако, последовательность была именно такой).

1. Биржевой кризис (1929-1931 гг.) − падение биржевого курса акций.
2. Банковский кризис (1931-1932 гг.) − банкротство банков, вызванное одновременным желанием всех вкладчиков снять средства.
3. Промышленный кризис (1933-1938) − падение потребительского спроса, перепроизводство промышленных товаров, закрытие и банкротство предприятий, появление многомиллионной армии безработных.
4. Сельскохозяйственный кризис (1933-1938 гг.) − сокращение покупательной способности населения на фермерские товары, нерентабельность сельского хозяйства.
5. Кризис торговли (1930-1935 гг.) − недостаточный спрос на сырье, введение международных барьеров для торговли, снижение спроса на импортные товары.
6. Кризис системы международных отношений (1930-1939 гг.) − рассогласованность деятельности мирового сообщества по выходу из кризиса, сосредоточенность на собственных внутриэкономических интересах .

Как уже упоминалось выше, Великая депрессия началась с обвала фондового рынка и панической продажи акций, которые, теряя в цене, создали финансовый пузырь в 30 млрд. долларов. Для преодоления его последствий стране потребовалось 10 лет.

Герберт Гувер, бывший тогда президентом Соединенных Штатов, попытался бороться с кризисом, создав программу чрезвычайной помощи, которая вводила федеральное управление в саморегулируемую экономику страны. Он также запросил у банковской системы средства в размере 150 млн. долларов для организации программы общественных работ, чтобы снизить все увеличивающуюся безработицу. Однако, все это не привело к результату и к лету 1931 г. ситуация ухудшилась (банкротство 2300 банков с депозитами в 1,5 млрд. долларов, 7 млн. безработных) и вплоть до 1936 г. (14 млн. безработных) депрессия прогрессировала.

Формирование механизма государственного регулирования экономики

Из сказанного выше можно заключить, что попытки государственного регулирования экономики для преодоления Великой депрессии предпринимались практически сразу же. Правительство Гувера сделало то, что оно считало целесообразным в сложившихся условиях, однако, принятые меры оказались недостаточными. С приходом к власти Франклина Делано Рузвельта дело приняло иной оборот. Именно с этого момента можно говорить о формировании полноценного механизма государственного регулирования экономики.

Великая депрессия потому и стала великой, что республиканское правительство Гувера ничего не предпринимало, ожидая, что свободный рынок расставит все по своим местам и экономика оживет. В этих ожиданиях было потеряно 4 года, во время которых экономика все глубже увязала в кризисе. И только с приходом в Белый дом демократа Рузвельта стал возможен выход. По сути к 1934 г. экономическая депрессия как таковая завершилась, а далее преодолевались ее негативные последствия. Заслуга Рузвельта в создании беспримерной государственной программы, которая вывела экономику США из кризиса.

Что такое Великая депрессия?

Великая депрессия — тяжелый всемирный экономический спад в 1930-ых годах. Продолжительность Великой депрессии варьировалась в разных странах; в большинстве стран она началась в 1929 году и продолжалась до конца 1930-х годов. Это был самый длинный, самый глубокий и самый масштабный экономический кризис 20-го века. В 21-м веке Великая Депрессия обычно используется в качестве наглядного примера «дна мировой экономики».

Депрессия началась в Соединенных Штатах после падения цен на акции, которое произошло 4 сентября 1929 года и стало всемирной новостью обвала фондового рынка 29 октября 1929 года (известного как Черный вторник). По оценкам в период с 1929 по 1932 года мировой ВВП снизился на 15%. Для сравнения, мировой ВВП снизился менее чем на 1% с 2008 по 2009 год во время Великой рецессии. Некоторые страны начали восстанавливаться к середине 1930-х годов. Однако во многих странах негативные последствия Великой депрессии продолжались до начала Второй мировой войны.

Великая депрессия имела разрушительные последствия во всех странах как богатых, так и бедных. Личный доход, налоговые поступления, прибыль и цены снизились, в то время как международная торговля упала более чем на 50%. Безработица в США выросла до 25%, а в некоторых странах выросла выше, чем на 33%.

Города по всему миру сильно пострадали, особенно те, которые зависили от тяжелой промышленности. Строительство было практически остановлено во многих странах. Фермерские общины и сельские регионы пострадали, так как цены на урожай упали примерно на 60%. Столкнувшись с резко упавшим спросом и сокращением рабочих мест, области, зависящие от отраслей сырьевого сектора, таких как добыча полезных ископаемых и заготовка древесины, пострадали больше всего.

Начало Великой депресии

Экономические историки обычно связывают начало Великой депрессии с внезапным разрушительным крахом котировок фондового рынка США 29 октября 1929 года, известным как Черный вторник. Однако некоторые экономисты не соглашаются с этим выводом и считают, что крах фондового рынка — это симптом, а не причина Великой депрессии.

Даже после краха Уолл-стрит в 1929 году оптимизм сохранялся в течение некоторого времени. Джон Д. Рокфеллер сказал: «Это дни, когда многие были обескуражены. На протяжении 93 лет моей жизни депрессии приходят и уходят. Процветание всегда возвращается.»Рост фондового рынка возобновился в начале 1930 года, вернувшись к уровням 1929 года в апреле. Но было все еще на 30% ниже пика сентября 1929 года.

Вместе правительство и бизнес потратили больше в первой половине 1930-го года, чем в соответствующем периоде предыдущего года. С другой стороны, потребители, многие из которых понесли серьезные потери на фондовом рынке в прошлом году, сократили свои расходы на 10%. Кроме того, начиная с середины 1930-х годов сильная засуха разорила сельскохозяйственный центр США.

Читайте также:  Можно ли заявить о наследстве на неприватизированную квартиру?

К середине 1930-х годов процентные ставки упали до низкого уровня, но ожидаемая дефляция и продолжающееся нежелание людей брать в долг означало, что потребительские расходы и инвестиции были значительно снижены. К маю 1930 года продажи автомобилей упали ниже уровня 1928 года. Цены в целом начали снижаться, хотя заработная плата осталась неизменной в 1930 году. Тогда дефляционная спираль началась в 1931 году. Ситуация в сельскохозяйственных районах была хуже — упали цены на сырьевые товары; и в горнодобывающих и лесозаготовительных районах, где безработица была высокой, было мало рабочих мест.

Спад в экономике США был фактором, который в первую очередь, потянул вниз большинство других стран; затем внутренние слабые или сильные стороны в каждой стране влиляли на ситуацию в экономике. Отчаянные попытки укрепить экономику отдельных стран посредством протекционистской политики, в том числе принятием Закона «О тарифе» Смута-Хоули в 1930 году в США и ответных тарифов (таможенных пошлин) в других странах, усугубили коллапс в мировой торговле. К концу 1930 года началось устойчивое падение мировой экономики, которое достигло дна только в 1933 году.

Термин «Великая депрессия»

Термин «Великая Депрессия» наиболее часто приписывают британскому экономисту Лайонелу Роббинсу, в чьей книге «Великая Депрессия» от 1934 года упоминается этот термин, хотя считается, что Гувер широко популяризировал этот термин, в быту называя кономический спад депрессией, произнося такие фразы, как «экономическая депрессия не может быть устранена законодательным актом или исполнительным решением» (декабрь 1930, Послание к Конгрессу), и «Мне не нужно рассказывать вам, что мир проходит через великую депрессию» (1931).

Термин «депрессия»также использовался для обозначения экономического спада в 19-м веке, когда она была использован различными американскими и британскими политиками и экономистами. Действительно первый крупный американский экономический кризис, Паника 1819 года, была назван тогдашним президентом Джеймсом Монро «депрессией», и более последний экономический кризис, Депрессия 1920-21 годов был назван «депрессией «тогдашним президентом Кэлвином Кулиджем.

Финансовые кризисы традиционно называли «паникой», наиболее поздние из них крупная Паника 1907 года и небольшая Паника 1910-11 годов, хотя в 1929 году кризис был назван «Крахом», а термин «паника» с тех пор уже не использовался. Во время Великой депрессии термин «Великая депрессия» уже был использован для определения периода 1873-96 годов (в Соединенном Королевстве), или более узкий период 1873-79 (в Соединенных Штатах), который позже был переименован в Долгую депрессию.

Двадцать первого октября 1929 года из-за большого количества заявок на продажу акций цены на них стремительно упали. Эту тенденцию сдерживали только заказы на приобретение ценных бумаг Морган Банка UP – Morgan).

Наконец, в «черный четверг» 24 октября 13 млн акций были выброшены на рынок по низкой цене, и, тем не менее, их не купили.

В течение нескольких часов многие продавцы пытались избавиться от ценных бумаг, но из-за отсутствия покупателей тысячи акций оказались бесполезными бумажками. Паника спровоцировала ажиотаж вокруг продаж. Двадцатого ноября на рынок поступило 16 млн облигаций. За несколько дней курс ценных бумаг упал на 43 пункта, а прибыль от них за предыдущий год была аннулирована. Еще тысячи акционеров разорились весной 1930 года, когда Морган Банк продал накопившиеся акции, что повлекло за собой вторую волну избытка предложения. До 1932 года цена на крупные компании постоянно и безостановочно снижалась.

С избранием в 1932 году президентом США Франклина Делано Рузвельта начался постепенный выход из Великой депрессии. Рузвельт заложил основы современного благополучного государства путем реализации программы, известной под названием «Новый курс». Следуя теориям таких экономистов, как Джон Мейнард Кейнс, правительство Рузвельта преодолело рецессию за счет увеличения национального долга и государственного регулирования экономики.

В первый год осуществления программы государственные расходы составили 10 млрд долларов, тогда как доходы находились на уровне 3 млрд.

«Новый курс» также предусматривал ряд мер по спасению экономики США: девальвацию национальной валюты, предоставление помощи фермерам, организацию общественных работ, восстановление промышленности путем введения фиксированной зарплаты и запрещения детского труда. Также вводился жесткий контроль над финансовой системой, поощрялось предоставление кредитов и снижение процентных ставок.
Однако быстро достигнуть положительных результатов не удалось. Экономика США не смогла оправиться вплоть до начала Второй мировой войны, когда увеличился спрос на все виды продукции.

Вторая мировая война и завершение Великой депрессии

Выход из кризиса состоялся только к концу 1939 г. Конец наступил 7 декабря 1941 г., когда японцы разбомбили Перл-Харбор. США вступили во Вторую мировую войну, а промышленность запустилась с новой силой за счет военный заказов.

Эффективность проводимых антикризисных мер оценивается неоднозначно. Кроме того, завершение спада и возвышение Америки больше связывают с начавшейся в Европе войной. Поставки в СССР и страны Британского содружества продуктов, военной техники, боеприпасов, лекарств и стратегического сырья проводились по программе ленд-лиза.

Это не благотворительность, а деловая сделка. По ленд-лизу Америка получала денежное вознаграждение, а оставшаяся целой техника возвращалась производителю (в случае заинтересованности США).


Похожие записи: